Mit über 60 Jahren am Markt kann der DWS Akkumula sicherlich als ein “Klassiker” der Fondslandschaft bezeichnet werden. Seit der Auflegung im Juli 1961 ist zwar einiges beim Alten geblieben, aber es gab auch bestimmte Änderungen.
So nennt sich der Fonds seit dem Jahr 2022 nicht mehr “DWS Akkumula”, sondern “DWS ESG Akkumula”. Das liegt daran, dass seither die DWS-internen ESG-Standards bei der Aktienauswahl für den Fonds angewendet werden.
Das Kürzel “ESG” meint dabei, dass der Fonds nach Nachhaltigkeitskriterien investiert und steht für:
Mit einem Fondsvermögen von fast 11 Milliarden Euro (Stand 22.09.2025) gilt der Akkumula als einer der Flaggschiff-Fonds der DWS. Die DWS Group ist ein weltweit führender Vermögensverwalter und gehört zur Deutschen Bank. Das darüber entstehende Vertriebsnetz mag auch ein Grund dafür sein, wieso der DWS ESG Akkumula so häufig in Depots und Rentenversicherungen auftaucht. Auch in VL-Verträgen findet man den Fonds immer wieder.
Für Privatanleger stellen sich natürlich Fragen zur Bewertung, Einschätzung und Analyse des Fonds:
Wir beraten gerne zur Kapitalanlage und stellen Ihnen die empfehlenswertesten Möglichkeiten vor: Von passenden Fonds und ETFs über Gold-Investments bis hin zu Immobilien – natürlich passend zu Ihren individuellen Bedürfnissen. Dazu einfach unsere Kontaktdaten nutzen und direkt eine Anfrage stellen.
Der DWS ESG Akkumula ist ein weltweit investierender Fonds mit einer flexiblen Strategie, die sich nicht strikt an Indizes, Ländern oder Branchen ausrichtet.
Insgesamt wird beim DWS ESG Akkumula ein langfristiger Ansatz verfolgt. Das zeigt sich auch darin, dass viele Positionen über einen längeren Zeitraum gehalten werden. Um die Ziele des Fonds zu erreichen, möchte das Fondsmanagement frühzeitig auf Entwicklungen reagieren und ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Wachstumswerten und soliden Substanzaktien erreichen – so die Aussage der DWS.
Die wichtigsten Fakten zum DWS ESG Akkumula in der Übersicht:
Zusammengefasst handelt es sich beim DWS ESG Akkumula um einen aktiv gemanagten Fonds, der hauptsächlich in den globalen Aktienmarkt investiert. Mit einem aktuellen Investitionsgrad von 97,7 % in Aktien und 2,3 % in Barmittel und sonstige Anlagen, wird dieser Fokus auf internationale Aktien nochmal unterstrichen.
Laut DWS werden beim Investmentprozess des DWS ESG Akkumula die folgenden Kriterien berücksichtigt:
Blue Chips wie Alphabet, Taiwan Semiconductor, Booking und Microsoft machen den größten Anteil der Holdings im DWS ESG Akkumula aus.
Die Gewichtung ist dabei wie folgt:
Wie bei vielen global investierenden Fonds und ETFs entstammt auch beim DWS ESG Akkumula der Großteil der Aktien den Vereinigten Staaten. Taiwan nimmt durch die starke Gewichtung des Unternehmens Taiwan Semiconductor die zweite Position ein. Anschließend folgenden Staaten wie Großbritannien, Frankreich und Japan.
Die Gewichtung ist dabei wie folgt:
So viel zu den harten Fakten des DWS ESG Akkumula. Im nächsten Schritt soll es an die Chartanalyse und Wertentwicklung im Vergleich zu anderen Anlegeoptionen gehen.
Im Folgenden eine Darstellung der Performance des DWS (ESG) Akkumula über die komplette Laufzeit seit der Auflegung. Die Grafik ist der DWS-Website entnommen.
Hierbei ist zu beachten: Während der Fonds zum Anfang noch nicht nach ESG-Kriterien investiert hat, änderte sich das im Jahr 2022.
Der Chartverlauf sieht zunächst natürlich beeindruckend aus. Um sich nicht täuschen zu lassen, sollte man die Wertentwicklung in den Vergleich mit anderen Anlageoptionen ziehen. So kann man den Chartverlauf realistisch einschätzen.
Die offizielle Benchmark für den DWS ESG Akkumula lautet “MSCI World TR Net EUR” (ab 1.07.2013). Davor wurde der “MSCI World TR Gross” als Benchmark verwendet. Beim DWS Akkumula wird jedoch recht häufig ein Vergleich mit dem MSCI World nachgefragt. Das ist zwar nicht zu 100 % die richtige Benchmark, aber für die Orientierung eine gute Unterstützung. Daher geben wir im Folgenden einen Vergleich von “DWS Akkumula vs. MSCI World”.
Wir stellen im Folgenden einen Vergleich der folgenden 3 Fonds und ETFs an:
Warum wurden diese beiden Fonds ausgewählt, um einen Vergleich mit dem DWS Akkumula anzustellen?
Das macht den Vergleich mit dem DWS Akkumula etwa sinnvoller, da auch dieser mittlerweile nach ESG-Kriterien investiert.
Hinweis: Der Zeitraum dieses ersten Chartvergleichs beträgt dabei “nur” rund 7 Jahre, da die Datenbasis für den Xtrackers ESG-ETF nicht weiter in die Vergangenheit zurückreicht.
Die Renditen zum Laufzeitende lassen sich in der folgenden Grafik ablesen und weisen mit 147,37 % zu 139,89 % zu 115,37 % deutliche Unterschiede auf.
Eindeutig zu sehen ist, dass der DWS-Fonds im betrachteten Zeitraum die mit Abstand schlechteste Wertentwicklung aufweist.
Um die Performance verschiedener Zeiträume einmal in klaren Zahlen zu sehen, schauen wir uns im Folgenden die dazugehören Tabellen an.
Annualisierte Renditen (=Renditen pro Jahr):
Zeitraum | DWS ESG Akkumula LC | iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) | Xtrackers MSCI World ESG UCITS ETF 1C |
1 Jahr | 8,04% | 12,16% | 9,83% |
3 Jahre p.a. | 12,56% | 14,09% | 14,67% |
5 Jahre p.a. | 11,92% | 14,61% | 14,62% |
10 Jahre p.a. | 10,12% | 11,84% | n.v. |
15 Jahre p.a. | 9,97% | 11,96% | n.v. |
20 Jahre p.a. | 7,91% | n.v. | n.v. |
Quelle: Fondsweb, 23.09.2025
Nimmt man zum Beispiel die Performance über 5 Jahre, dann wurden folgende Wertentwicklungen (pro Jahr) erreicht:
Der Renditeunterschied der ETFs zum DWS-Fonds von knapp 3 % pro Jahr mag sich vielleicht für Laien nicht besonders viel anhören. Die folgenden kumulierten Renditen (also die Gesamtrenditen über den kompletten Zeitraum) zeigen jedoch deutlich, dass sich diese Unterschiede enorm in der Langfristbetrachtung zeigen.
Aus den aufgezeigten Zahlen resultieren die folgenden kumulierten Renditen:
Zeitraum | DWS ESG Akkumula LC | iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) | Xtrackers MSCI World ESG UCITS ETF 1C |
1 Jahr | 8,04% | 12,16% | 9,83% |
3 Jahre | 42,62% | 48,50% | 50,79% |
5 Jahre | 75,59% | 97,72% | 97,86% |
10 Jahre | 162,24% | 206,25% | n.v. |
15 Jahre | 315,91% | 444,26% | n.v. |
20 Jahre | 358,25% | n.v. | n.v. |
Quelle: Fondsweb, 23.09.2025
Nach 5 Jahren ergeben sich folgende summierte Renditen:
Es wird klar: Auch wenn die annualisierten Renditen (also pro Jahr) recht nah beieinander zu sein scheinen, so wird die große Differenz erst bei Betrachtung der Gesamtrenditen über diesen Zeitraum deutlich.
Da die Datenreihen von DWS-Fonds und iShares-ETFs noch etwas weiter reichen, lässt sich auch für 15 Jahre noch ein Vergleich anstellen:
Nach 15 Jahren kumuliert:
Obwohl der DWS ESG Akkumula also ein aktiv gemanagter Fonds ist, schneidet der iShares ETF im betrachteten Zeitraum deutlich stärker ab. Um diesen längeren Zeitraum auch im Chart analysieren zu können, im Folgenden der Chartvergleich seit 2010.
… die deutlich auseinanderdriftenden Verläufe zeigen dies deutlich auf.
Aber was ist der Grund dafür?
Genau um das aufzuklären, schauen wir uns im nächsten Abschnitt die Kosten des DWS ESG Akkumula an.
Wir beraten gerne zur Kapitalanlage und stellen Ihnen die empfehlenswertesten Möglichkeiten vor: Von passenden Fonds und ETFs über Gold-Investments bis hin zu Immobilien – natürlich passend zu Ihren individuellen Bedürfnissen. Dazu einfach unsere Kontaktdaten nutzen und direkt eine Anfrage stellen.
Vergleicht man den DWS ESG Akkumula mit einem ETF auf den iShares Core MSCI World, lässt sich die Kostenstruktur anschaulich erklären und abgrenzen. Außerdem lassen sich so die Auswirkungen der Kosten auf jährliche und langfristige Renditen berechnen.
Um einen Vergleich zu machen, brauchen wir bestimmte Annahmen für das Szenario:
Startkapital: z. B. 10.000 €
Bruttorendite (vor Kosten): können im Mittel mit rund 7 % pro Jahr angenommen werden
Laufende Kosten und Ausgabeaufschlag:
DWS ESG Akkumula: laufende Kosten 1,485 % p.a., Ausgabeaufschlag 5 % einmalig beim Kauf
iShares Core MSCI World ETF: laufende Kosten 0,20 % p.a., kein Ausgabeaufschlag
Anlagehorizonte: 5, 10, 20 und 30 Jahre
Beim DWS: Anleger zahlen zuerst den Ausgabeaufschlag, d.h. von den 10.000 € sind nur 95 % = 9.500 € investiert (in diesem Beispiel wird der Ausgabeaufschlag nach der sogenannten “Bruttomethode” berechnet).
Dann wird jedes Jahr die Bruttorendite minus laufender Kosten berechnet, z. B. bei DWS: effektive Nettojahresrendite = 7 % − 1,485 % = 5,515 %; beim iShares: 7 % − 0,20 % = 6,80 %.
Am Ende schauen wir, wieviel bleibt und es wird der Vergleich angestellt.
| Anlagehorizont | Endwert DWS ESG (mit Ausgabeaufschlag + höhere Kosten) | Endwert iShares Core MSCI World | Unterschied absolut | Unterschied relativ (%) |
|---|---|---|---|---|
| 5 Jahre | ~ 9.500 × (1 + 0,05515)^5 ≈ 12.605 € | 10.000 × (1 + 0,068)^5 ≈ 14.020 € | ~ 1.415 € | ~ 11,3 % weniger bei DWS |
| 10 Jahre | 9.500 × (1,05515)^10 ≈ 15.850 € | 10.000 × (1,068)^10 ≈ 19.770 € | ~ 3.920 € | ~ 19,8 % weniger bei DWS |
| 20 Jahre | 9.500 × (1,05515)^20 ≈ 25.100 € | 10.000 × (1,068)^20 ≈ 39.100 € | ~ 14.000 € | ~ 35,8 % weniger bei DWS |
| 30 Jahre | 9.500 × (1,05515)^30 ≈ 39.800 € | 10.000 × (1,068)^30 ≈ 77.300 € | ~ 37.500 € | ~ 48,5 % weniger bei DWS |
In den ersten Jahren ist der Ausgabeaufschlag besonders spürbar, weil ein Teil des Geldes gar nicht investiert wird.
Mit zunehmender Laufzeit spielt der Unterschied bei den laufenden Kosten eine immer größere Rolle, weil sie die Rendite jedes Jahr abziehen und damit die Basis, auf der Zinsen erwirtschaftet werden, kleiner bleibt.
Über sehr lange Zeiträume (20-30 Jahre) kann der Unterschied in der Endrendite sehr groß werden.
Klar ist: Die Kosten des DWS Akkumula fallen im direkten Vergleich mit dem MSCI World-ETF stark ins Gewicht.
Natürlich ist es auch wichtig, den DWS ESG Akkumula im Vergleich zu anderen Assets einschätzen zu können.
Lesetipp zu diesem Thema: Unser Artikel zu Goldinvestments “Gold und andere Edelmetalle als Beimischung“
Bei der Performance hatte Gold also im betrachteten Zeitraum am Ende leicht die Nase vorn. Insgesamt ergibt sich im Chartvergleich jedoch ein recht ähnliches Bild – erst gegen Ende gibt es beim Gold-Investment einen Ausreißer, sodass das Gold-Investment durch die Entwicklungen seit Ende 2024 deutlich vorne steht.
Es gibt jedoch einen entscheidenden Unterschied bei der Behandlung von Fonds und Gold-Investments!
Während Gewinne aus Fonds und ETFs beim Verkauf mit der Kapitalertragsteuer in Höhe von 25 % zzgl. Soli und ggfs. Kirchensteuer belastet werden, funktioniert die Besteuerung bei physischem Gold grundlegend anders.
Bei Aktien-Fonds und Aktien-ETFs gilt zwar eine 30-prozentige Teilfreistellung der Erträge, allerdings ist die steuerliche Behandlung von Gold für die meisten Anleger deutlich günstiger.
Physisches Gold in Form von Barren oder Münzen fällt im Steuerrecht unter die Kategorie der privaten Veräußerungsgeschäfte (§ 23 Einkommensteuergesetz, EStG). Entscheidend für die steuerliche Behandlung ist dabei die Haltedauer zwischen Anschaffung und Verkauf:
Verkauf innerhalb von 12 Monaten
Wird das Gold innerhalb eines Jahres wieder veräußert, ist ein erzielter Gewinn einkommensteuerpflichtig. Der Gewinn ergibt sich aus der Differenz zwischen dem Verkaufs- und dem Anschaffungspreis. Abzugsfähig sind dabei auch unmittelbar zusammenhängende Kosten (z. B. Händlergebühren, Transport- oder Lagerkosten). Der zu versteuernde Gewinn wird mit dem persönlichen Einkommensteuersatz versteuert.
Verkauf nach mehr als 12 Monaten (Spekulationsfrist)
Liegt der Zeitraum zwischen Kauf und Verkauf länger als ein Jahr, sind die Gewinne vollständig steuerfrei, unabhängig von der Höhe. Dieses Prinzip macht physisches Gold für langfristige Anleger steuerlich besonders attraktiv.
Freigrenze von 600 € (vor 2024) bzw. 1.000 € (ab 2024) pro Jahr
Liegt der Gewinn aus privaten Veräußerungsgeschäften insgesamt (also nicht nur bei Gold, sondern auch bei anderen Spekulationsgeschäften wie Kunst oder Kryptowährungen) unter 1.000 € im Kalenderjahr, bleibt dieser steuerfrei. Wird die Grenze überschritten, ist der gesamte Gewinn steuerpflichtig, nicht nur der Betrag oberhalb von 1.000 €.
Verluste
Verluste aus dem Verkauf von physischem Gold innerhalb der 12-Monatsfrist können mit Gewinnen aus anderen privaten Veräußerungsgeschäften desselben Jahres oder zukünftiger Jahre verrechnet werden. Eine Verrechnung mit Einkünften aus Kapitalvermögen (z. B. Aktien) oder mit Arbeitseinkommen ist dagegen nicht möglich.
Beispiel: Ein Anleger kauft im Februar 2022 einen 100-Gramm-Goldbarren für 5.500 €.
Variante 1: Verkauf nach 10 Monaten
Im Dezember 2022 verkauft er den Barren für 6.200 €. Der Gewinn von 700 € liegt unterhalb der Freigrenze von 600 €? Nein – er liegt darüber. Damit ist der gesamte Gewinn von 700 € steuerpflichtig und muss mit dem persönlichen Einkommensteuersatz versteuert werden.
Variante 2: Verkauf nach 14 Monaten
Im April 2023 verkauft derselbe Anleger den Barren für 6.300 €. Da die Spekulationsfrist von zwölf Monaten überschritten ist, bleibt der Gewinn von 800 € steuerfrei.
Wir beraten gerne zur Kapitalanlage und stellen Ihnen die empfehlenswertesten Möglichkeiten vor: Von passenden Fonds und ETFs über Gold-Investments bis hin zu Immobilien – natürlich passend zu Ihren individuellen Bedürfnissen. Dazu einfach unsere Kontaktdaten nutzen und direkt eine Anfrage stellen.
Ein weiterer interessanter Vergleich ergibt sich, wenn man den DWS ESG Akkumula als klassischen Fonds im Depot einerseits und denselben Fonds eingebettet in eine Fondspolice andererseits betrachtet. Wer bisher ausschließlich direkt in den DWS ESG Akkumula investiert hat, kennt das Prinzip: Alle Erträge – sei es durch Kursgewinne oder Ausschüttungen – unterliegen im Depot der Abgeltungsteuer von 25 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer. Zwar profitieren Aktienfonds von einer Teilfreistellung von 30 Prozent, dennoch fallen die Steuern direkt und regelmäßig an, etwa über die Vorabpauschale. Damit geht dem Anleger ein Teil der Rendite jährlich verloren.
In einer Fondspolice ist die Situation grundlegend anders! Dazu empfehlen wir unseren Artikel “Fondspolice vs. Depot: Vergleich, Berechnung & Empfehlung“.
Innerhalb des Versicherungsmantels fällt während der Laufzeit keine laufende Besteuerung an, das Kapital kann also ungeschmälert arbeiten. Die Steuer wird erst bei Auszahlung fällig und auch dann unter günstigen Bedingungen: Läuft der Vertrag mindestens zwölf Jahre und erfolgt die Auszahlung erst ab dem 62. Lebensjahr, so muss nur die Hälfte des Ertrags mit dem persönlichen Einkommensteuersatz versteuert werden. Gerade für Anleger, die im Ruhestand ohnehin einen niedrigeren Steuersatz haben als während der Erwerbstätigkeit, kann dies einen deutlichen Vorteil bedeuten.
Natürlich sollte man die Vorteile und Nachteile für die individuelle Situation abwägen, da eine Fondspolice gewisse Kosten mit sich bringen kann. Bei guten Policen mit schlanker Kostenstruktur kann sich das Modell lohnen und zwar insbesondere dann, wenn man ohnehin langfristig investiert.
Ob der DWS ESG Akkumula dann das richtige Produkt ist oder ein (vielleicht deutlich günstigerer und performanterer) Fonds oder ETF, kann man gerne mit uns im Rahmen einer Beratung klären.
Während im Depot die Steuerlast Jahr für Jahr Rendite mindert, bleibt das Kapital in der Police steuerlich gestundet und entfaltet über die Zeit den Zinseszinseffekt ungebremst.
Wer also bisher nur direkte Fonds hält und langfristig plant, sollte die Fondspolice als mögliche Variante zum Steuern sparen zumindest in Betracht ziehen.
Der DWS ESG Akkumula blickt auf eine lange Historie zurück und zählt ohne Frage zu den traditionsreichsten aktiv gemanagten Fonds in Deutschland. Mit über 60 Jahren Marktpräsenz, einem hohen Fondsvolumen und einem renommierten Managementteam bietet er Anlegern eine gewisse Sicherheit, Kontinuität und eine breite internationale Streuung. Seit der Umstellung auf ESG-Kriterien erfüllt er zudem Nachhaltigkeitsstandards, die für viele Investoren zunehmend an Bedeutung gewinnen.
Allerdings zeigen die Zahlen auch eine klare Schattenseite:
Hohe Kosten (Ausgabeaufschlag und laufende Gebühren) schmälern die Rendite spürbar.
Die Performance bleibt hinter vielen klassischen ETFs zurück wie dem iShares Core MSCI World oder dem Xtrackers MSCI World ESG zurück – und das trotz aktivem Management.
Über längere Zeiträume wird der Abstand durch den Zinseszinseffekt immer größer, sodass Anleger mit ETFs deutlich besser gefahren wären.
Für wen kann der DWS Akkumula dennoch sinnvoll sein?
Für Anleger, die Wert auf ein aktiv gemanagtes Portfolio legen und die Historie sowie die Marke DWS schätzen.
Für Personen, die bewusst eine ESG-konforme Anlagestrategie bei einem aktiv gemanagten Fonds bevorzugen.
Für wen ist er weniger geeignet?
Für kostenbewusste Anleger, die langfristig Vermögen aufbauen möchten, sind ETFs (oder andere Fonds) vermutlich die bessere Wahl.
Wer rein auf Performance und Effizienz achtet, findet mit ETFs auch häufig ein attraktiveres Chance-Risiko-Verhältnis.
Kurzum bedeutet das für Anleger:
Kaufen: nur dann, wenn die Vorteile des DWS ESG Akkumula in die eigene Strategie passen.
Halten: Wenn der Fonds gut zur eigenen Strategie passt oder ein Verkauf mit deutlichen steuerlichen Nachteilen verbunden wäre.
Verkaufen: kann sinnvoll sein, wenn der Fonds nicht zur eigenen Strategie passt und man langfristig auf ETFs umschichten möchte.
Am Ende hängt die Entscheidung wie immer von der persönlichen Anlagestrategie, den steuerlichen Rahmenbedingungen und der individuellen Risikoneigung ab. Wer unsicher ist, sollte eine unabhängige Finanzberatung in Anspruch nehmen, um die für ihn passende Lösung zu finden.
Wir unterstützen gerne!
Financial Trust Consulting GmbH
Financial Trust Consulting GmbH
